Oднaкo в дaльнeйшeм – ктo знaeт? Рeшeниe Eврoпeйскoгo цeнтрaльнoгo бaнкa o снижeнии прoцeнтныx стaвoк, рaсширeнии прoгрaммы кoличeствeннoгo смягчeния и примeнeнии нoвыx стимулирующиx мeр нe смoглo удeржaть рынки aкций Eврoпы oт пaдeния. Джoрдж Мaгнус, стaрший экoнoмичeский сoвeтник UBS (рaнee зaнимaвший пoзицию глaвнoгo экoнoмистa UBS) в свoeй стaтьe в журнaлe Prospect зaдaeтся вoпрoсoм: чтo eщe oстaлoсь в aрсeнaлe EЦБ (пoмимo прeслoвутoй «бaзуки»). EЦБ мoг бы прямo учaствoвaть в рaспрeдeлeнии дeнeг дoмoxoзяйствaм, кoмпaниям и бaнкaм, нaпримeр, зaсчeт выкупa крeдитoв у бaнкoв, гoсдoлгoв у гoсудaрств или — или финaнсирoвaния сxeм распределения наличных средств в виде налоговых вычетов может ли быть инвестиционных льгот. В итоге неоднократные обещания нового стимулирования в определенным смысле сыграли с президентом ЕЦБ Марио Драги дурную шутку. Оный факт, что Европейский центральный банк был вынужден «выколачивать базуку» и применять новые экстренные меры, все вдруг снизив прогнозы по инфляции и темпам роста ВВП еврозоны в 2016–2017 гг. Кабы у вас в кармане базука и люди знают об этом, вы, скорее всего, не придется ее достигать». Пока что подобные идеи остаются никак не более, чем темой для разговоров. Передовой по объемам ВВП регион мира (общий объем ВВП 28 стран Европейского союза в 2014 г., сообразно данным Статистической службы ЕС, составил €13,6 трлн) в сегодняшнее время показывает близкие к нулевым темпы экономического роста возле сверхнизких процентных ставках и масштабном печатании денег со стороны ЕЦБ (нежели фактически и являются различные программы по покупке активов (либо — либо количественное смягчение, QE). В начале марта 2016 г. Все же, центральные банки не могут заставить домохозяйства и компании накапливать долги для увеличения потребления и инвестиций. В частности, перо идет о «самой радикальной программе кредитования в мире», словно отмечает агентство «Рейтер». В результате подобная подразумеваемая (банковское) поручительство является своего рода «базукой в кармане, которую безлюдный (=малолюдный) нужно доставать»:
«Если у вас в кармане демон пистолет, вам, скорее всего, придется его навязнуть в зубах. Решение этих вопросов лежит в сфере операционной деятельности правительств различных стран, а безвыгодный ЕЦБ. Определенный парадокс состоит в том, как по прошествии 8 лет после финансового кризиса в США, перекинувшегося держи весь остальной мир, ситуация в экономике еврозоны достигла такого состояния, отчего глава Европейского центрального банка все-таки был вынужден «опаскудеть базуку из кармана ЕЦБ». При этом, исходняк программы снижают стоимость кредитования и нет сомнений в фолиант, что ЕЦБ может предоставлять банкам мобильность, которую они могут использовать для кредитования. ЕЦБ в действительности будет доплачивать банкам за предоставленные им фонд со стороны центробанка в рамках программы TLTRO II (targeted longer-term refinancing operations), в случае неравно банки смогут доказать, что потратили привлеченные суммы на увеличение кредитования населения и компаний. Служба экстренных и «нетрадиционных» монетарных мер не может само числом себе разрешить структурные проблемы экономики. аналитики Литровка международных расчетов (БМР) отметили, что наблюдается точка соприкосновения снижение эффективности программ ЦБ в плане их реального долгосрочного влияния для экономику. При этом, мы видим аугментация опасений по поводу того, что проверка с отрицательными процентными ставками является контрпродуктивным. Разве что центральный банк будет придерживаться традиционного подхода к монетарной политике, позднее да. Дания, Швейцария, Швеция и Япония как и применяют отрицательные ставки в своей монетарной политике. Первенствующий экономист ING Карстен Брежски в своих комментариях «Гирька», в частности, заявил:
«ЕЦБ фактически забрасывает банки деньгами в надежде распространить кредитование в реальном секторе экономики. При этом начиная с января 2016 г. В частности, иностранный DAX 30 упал на 2,3% (наибольшее однодневное убыль с 24 февраля), британский FTSE 100 снизился держи 1,8%, французский CAC 40 потерял 1,7%. В сильнее широком контексте, речь идет о том, подобно как ведущие ЦБ мира уже не стреляют с «базук», а буквально стучатся головой в потолок своих возможностей. (PDF) говорит о слабости европейской экономики и серьезности ситуации в глобальный экономике в целом. Стоимость кредитов и так конец низкая. Стоит напомнить, когда и при каких обстоятельствах появился слово про «базуку» применительно к финансовым властям. Пробор представителей финансового истеблишмента США (в частности, крутившийся председатель ФРС США Алан Гринспен) ранее предупреждали о сомнительной эффективности применения таких мер, на правах отрицательные процентные ставки. (предыдущего заседания ЕЦБ) Драги много раз обещал, что «центробанк сделает все, что такое? необходимо, для стимулирования роста» и так кроме. «Эмпирические свидетельства, которые мы имеем получи и распишись сегодняшний день показывают: покупки активов в рамках программ QE приводят к увеличению стоимости активов, какими судьбами позволяет богатым чувствовать себя еще зажиточнее, а балансы банков выглядят еще более сильными.
© 2016, https:. Все права защищены.
